Affettare sottilmente la cipolla e farla rosolare in una grande padella, con l'olio e il burro, unire i peperoni lavati, mondati e tagliati a striscioline. Far cuocere a fuoco medio per una quindicina di minuti e aggiustare di sale e pepe.
Aggiungere il riso e farlo ben intridere nel condimento mescolando con un cucchiaio di legno, sfumare con il vino e quando sarà evaporato, cominciare ad aggiungere il brodo, unendone un mestolo per volta e continuando sempre a mescolare, cinque minuti prima che arrivi a completa cottura, unire le olive snocciolate e divise a metà o anche tritate, la panna e terminare la cottura.
Spolverare con il parmigiano, mescolare, spegnere il gas e coprire per due minuti prima di impiattare.